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【#蔚小理距离真确的安全区还有多远#丨记者不雅察】 #蔚小理谁能执续盈利#？3月，车市乍暖还寒。

“蔚小理”四头部新势力车企，在这个财报季交出了份颇具标记真义的得益单：跑汽车全年盈利5.4亿元，成为继理思之后二收尾全年盈利的新势力；理思盈利11亿元，麇集三年收尾盈利；小鹏汽车和蔚来汽车则都在Q4收尾单季盈利。

从“钱换增长”到集体站上盈利线，这疑是新势力发展史上的里程碑。但是，扒财报后，蔚来单季度盈利的可执续有待考据朔州无粘结预应力钢绞线，小鹏Q4主交易务还在赔本，理思年度盈利的背后也正在承压。

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在新势力的二个十年里，“蔚小理”们要思连续站在桌上，还要付出不小的致力于。

四车企都为2026年制定了利欲熏心的增长筹划，但追念2025，仅理思汽车迈过千亿营收，钢绞线委用限制过50万辆的只消跑。四新势力车企既有“以价换量”的激进延伸，也有“量价皆跌”的策略移动，营收限制与结构的变化共同勾画出不同的发展轨迹。

当今看来，“蔚小理”中，只消跑不错顷刻间松语气，但它也面对限制快速延伸中的新挑战；理思则面对盈利智商下滑的压力；小鹏和蔚来的账面盈利带有较强的非相同彩，每个季度的盈亏数字都至关紧迫。

2026年，才是真确推行能否“留在桌”的纰谬年份。

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