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3月24日，小米集团（01810.HK）发布2025年功绩。财报裸露，其在2025年总收入达到4573亿元，同比增长25.0，经更正净利润392亿元，同比大增43.8，均创历史新。

小米汽车业务在2025年已成长为勤苦的增长引擎。财报裸露，旧年小米在智能电动汽车及AI等转换业务分部收入达到1061亿元，次冲突千亿大关，同比增长223.8，年度标的收益次转正至9亿元。值得防御的是，旧年四季度该分部收入增至372亿元，同比增长过123，营收占比已达32，正快速接近其智高手机业务。

小米汽车业务旧年亮点颇多，岁首发布的SU7 Ultra和年中上市的YU7均受到商场关怀。数据裸露，2025年小米汽车全年委用411082辆，同比大增200.4，汽车均价25万元。

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进入2026年，小米先是联袂GT在巴塞罗那MWC（天下迁徙通讯大会）举办时间发布Xiaomi Vision Gran Turismo，成为个被人人知名模拟驾驶平台GT邀请野心的，向人人明示汽车工业野心和转换已能与人人顶并驾王人驱的实力。随后在3月，小米新代SU7厚爱上市，开售34分钟锁单冲突1.5万台，开售3天锁单冲突3万台。

不外手机×AIoT业务一经小米的营收大头，旧年全年3512亿元，同比增长5.4。其中智高手机业务收入1864亿元五指山无粘结钢绞线，IoT与生涯损失居品业务收入1232亿元，同比增长18.3，互联网干事收入374亿元，同比增长9.7。

尽管濒临存储价钱高潮等重重压力，但财报指出，小米手机出货量已相连五年位居人人前三。在国内手机商场，据三数据，2025年小米手机销量升至二，锚索商场占有率升至16.6。在商场，小米手机出货量在人人58个国和地区名次前三，70个国和地区名次前五，其中拉好意思、东南亚商场名次升至二，市占率折柳达到17.5和17.0，欧洲、非洲地区名次三，市占率折柳达到20.3和12.7。

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值得防御的是，财报裸露，2025年小米研发插足达到331亿元，接近全年利润，同比增长37.8。其已往五年累计研发开支已达1055亿元，小米瞻望从2026年起，畴昔五年累计研发开支将过2000亿元。

额的研发插足无为袒护了汽车、智高手机、电、自研芯片（如“玄戒O1”）及东说念主工智能等多个域。

以东说念主工智能为例，就在不久前，小米发布了三款面向Agent时期造的自研大模子——旗舰基座模子Xiaomi MiMo-V2-Pro、全模态大模子Xiaomi MiMo-V2-Omni和语音大模子Xiaomi MiMo-V2-TTS。

同期，AI大模子正在加快赋能小米“东说念主车全生态”业务。此前，小米已发布迁徙端Agent居品Xiaomi miclaw，并开启小畛域阻滞测试，小米在MWC上展示的智能居畴昔探索案Xiaomi Miloco，也成为小米MiMo大模子在信得过生涯空间的个专揽落地，动AI从屏幕走入生涯空间。

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从功绩阐扬、居品方法到研发才调，在已往的2025年，小米持续实现冲突。

多头部券商对小米恒久成长示意看好。有分析师合计，畴昔AI时候将赋能小米全生态场景，计划汽车业务盈利终了与限制放量，小米恒久增漫空间显然、成长笃定强。

中信证券指出，小米从损失电子向汽车业务转型的估值重构价值已幽静被商场认同。AI面正在快速进化，畴昔，跟着公司在大模子、智能驾驶、手机芯片等行业研发捏续加码，小米有望成为有代表的AI及硬核科技企业之。

南+记者 葛政涵

【作家】 葛政涵

【起原】 南报业传媒集团南+客户端

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