2026年3月18日晚，山控股集团(00412.HK)发布公告，清楚其全资附庸公司山老本香港笔1亿好意思元单据追索的新阐发。历经近五年的法律诉讼与收歇重整设施，这笔单据的退回旅途终于明确，而山控股展望将因此录得已变现耗费约5.31亿元东谈主民币淄博锚索钢绞线，为这场漫长的追债之路画上了千里重的句号。

回溯事件源流，2020年6月，山老本香港认购了苏宁控股集团旗下离岸公司Great Sunrise Limited刊行的1亿好意思元单据，该单据于2021年6月到期。关系词到期后，刊行东谈主未能按期赎回，山老本香港连忙于2021年8月同步运行香港等法院与南京中院的双重诉讼，开启了长达五年的追债历程。

诉讼经由中淄博锚索钢绞线，山老本香港曾取得阶段到手。2022年2月，香港等法院判令刊行东谈主支付本金及利息计1.0375亿好意思元，另加逾4091万好意思元的罕见利息；2025年8月，南京中院审判决阐述其对锡苏宁置业股权享有先受偿权，担保东谈主承担连带退回牵累。但苏宁系的收歇重整，让这份到手沦为泡影。

2025年4月，南京中院裁定对苏宁系38公司实施践诺并重整，凭据《企业收歇法》，重整时辰担保权暂停诈欺，山老本香港的先受偿权被中止。同庚12月，重整计较获批，38公司一皆股权及金钱转入信赖计较，其原有的先受偿权照章灭失，钢绞线债权只可按重整计较退回。

凭据重整计较贬责东谈主阐述，山老本香港终仅能取得10万元现款，以及96475万份信赖计较份额，按每份额0.18元估值淄博锚索钢绞线，计回收约1.74亿元东谈主民币。以1好意思元兑7.0471元东谈主民币折算，1亿好意思元本金约7.05亿元，由此测算出已变现耗费约5.31亿元。

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这次耗费对山控股的事迹变成显贵冲击。公司同步发布的盈利预警清楚，2025年未经审核净利润不少于1.4亿元，较2024年的6.93亿元同比大幅着落约80。不外山控股董事会暗示，该耗费属次非筹划步地，对集团日常营运紧要影响，现在业务仍泛泛开展。

这场捏续五年的追债案，也为企业跨境投资敲响警钟。跨境单据投资访佛境内担保，在债务东谈主收歇重整时，法则扩充与权力保险难度大，先债权东谈主权益可能大幅缩水。同期，信赖份额等非现款退回金钱的估值与流动存在不祥情，超过加多了投资回收风险。

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